El Gobierno nacional oficializó mediante su publicación en el Boletín Oficial el Decreto 676/2020 firmado por el presidente Alberto Fernández, en el que se da el primer paso formal para presentar la nueva oferta acordada con los acreedores el 4 de agosto, en el marco del proceso de reestructuración de deuda.

La norma implementa la segunda enmienda a la oferta presentada el 21 de abril con la cual habilita la emisión de nuevos bonos por hasta u$s 66.137 millones, lo que se anticipa será comunicado este lunes ante el órgano de contralor bursátil de los Estados Unidos (SEC, según su sigla en inglés).

El Decreto 676/2020 lleva también la firma del ministro de Economía, Martín Guzmán, y del jefe de Gabinete, Santiago Cafiero.

La norma recuerda que, el 4 de agosto del presente, la Argentina y los representantes del Grupo Ad Hoc de Bonistas Argentinos, el Comité de Acreedores de Argentina y el Grupo de Bonistas del Canje y otros tenedores, llegaron a “un acuerdo que les permitirá a los miembros de los tres grupos de acreedores apoyar la propuesta de reestructuración de deuda y otorgarle al país un alivio de deuda significativo”.

El entendimiento permitirá un ahorro a la Argentina una carga menor de deuda, de 42.500 millones de dólares en los primeros 5 años tras la aceptación final del canje, y entre 2020 y 2024 el Estado afrontará vencimientos de 4.500 millones de dólares, tanto por la deuda denominada bajo la ley extranjera como la emitida bajo la legislación local.

Además, indica que, con la puesta en marcha del canje, “se suspendió el pago de la renta correspondiente a los títulos públicos” que vencieron en los últimos meses, y que, por eso, resulta necesario que “la referida operación incluye la emisión de títulos públicos diseñados para efectuar el pago de los vencimientos operados desde el lanzamiento de la operación”.

Por último, subraya que aquella operación prevista por el Decreto 391/20 incluye la emisión de títulos públicos para efectuar el pago de los vencimientos operados desde entonces.

En base a cálculos del mercado, la oferta en términos de valor presente de los nuevos bonos que se entregarán en el canje, equivalen a 54,9 dólares promedio por cada 100 dólares de deuda nominal.

En particular, con el nuevo esquema los bonos globales emitidos a partir del 2016 tienen un promedio de valor de recupero de 53,6 dólares, mientras que en los bonos de los canjes 2005 y 2010 se ubicarán en torno de 58,7 dolares por cada 100 dólares de deuda nominal.

Los cambios introducidos por el Ministerio de Economía a la propuesta presentada el 6 de julio pasado, no implican un mayor desembolso en los pagos previstos sino más bien una mejora del perfil de flujos de fondos de las acreencias de los bonistas, adelantando ciertos pagos de intereses y de capital.

De esta forma, la nueva propuesta mantiene la estructura general que contempla la emisión de 13 bonos en euros y dólares, con vencimientos entre 2028 y 2046, a los que se suman los títulos específicos con vencimiento en 2030 para el pago de intereses devengados.